直接投票制VS 累积投票制

 

股份公司的股东大会在选举董事和监事时，可以采取直接投票制度，也可以采取累积投票制度。那么，作为中小股东，如何利用投票制度更好地保护自己在选举董事、监事时的权利？

 

目 录

 

一、股份公司股东大会累积投票案例再现

二、律师解读为何案涉股东大会决议被撤销

三、律师关于股份公司累积投票制度的分析与建议

 

一、股份公司股东大会累积投票案例再现

 

1. 被告嘉某公司为非上市的股份有限公司，成立于1996年12月20日，至2014年7月22日，公司注册资本3000万元，股本总额3000万股，其中北某某名公司持股1520.70万股，占股比例50.69%，原告蔡某某持股1479.30万股，占股比例49.31%，公司5人，董事长（法定代表人）为潘某某，董事为杨某敏、罗某顺、张某学、蔡某某，监事为李某明、陈某文（职工监事）、赵某蓉。

2. 被告公司章程规定董事会由五名股东组成，并对股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式等作出规定，其中第52条规定“股东大会选举董事、监事采用累积投票制。股东投票选举董事、监事时，股东所持的每一个股份分别拥有与应选出董事、监事人数相同的选票，每张选票只能分别选出一名董事、监事，股东既可以把全部的选票集中选举一人，亦可以在候选人以外选举他人”。

3. 2016年8月5日，嘉某公司董事会发出《关于召开公司2015年度股东大会的通知》，通知：会议召开时间为2016年8月26日上午9：30，召开地点为某某生物城主楼会议室，参会人员为公司全体股东或股东代理人，会议表决方式为现场投票表决，会议议案为公司董事会换届选举、公司监事会换届选举等10项议案。

4. 经表决，决议①2015年度董事会工作报告、②2015年度监事会工作报告、③2015年度财务决算、④2016年财务预算、⑦关于公司监事换届选举的议案经全票表决通过；⑥董事会换届选举议案：张某学为董事的议案全票通过，杨某敏、罗某顺、丁某国为董事的议案北某某名公司赞成，原告反对，通过，蔡某某为董事的议案原告赞成北某某名公司反对而未通过……

5. 原告蔡某某提出诉讼请求：撤销被告嘉某公司于2016年8月26日作出的2015年度股东大会决议。法院判决撤销被告嘉某公司于2016年8月26日作出的2015年度股东大会决议

 

[案例来源]

一审：嘉兴市秀洲区人民法院（2016）浙0411民初3366号

 

二、律师解读为何案涉股东大会决议被撤销

 

本案涉及股份公司股东大会选举董事、监事的选举制度问题。

1.股份公司选举董事、监事可采用累积投票制

股份公司公司董(监)事选举制度，可采用直接投票制，亦可采用累积投票制。累积投票制是指股份有限公司股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。累积投票制可在一定程度上限制了资本多数决的行使，以保护中小股东的利益。

2.案涉公司股东大会违反公司章程关于投票制度的规定

公司法第一百零五条规定：股东大会选举董事、监事，可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制；本法所称累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。嘉某公司章程第52条也规定股东大会选举董事、监事采用累积投票制。本案中，股东大会选举董事、监事时，虽经原告代理人童某提示和要求，会议主持人仍坚持采用直接选举的方式进行表决，此种表决方式违反了法律和公司章程的规定。因此，法院判决撤销股东大会决议。

 

三、律师关于股份公司累积投票制度的分析与建议

 

累积投票制起源于英国，曾受到过广泛的推崇。通过累积投票制，中小股东提名的人选有可能进入董事会、监事会，参与公司的经营决策和监督，实现董事会、监事会内部一定程度上的监督。但其亦有局限性。本律师对累积投票制特作如下分析，以供读者参考：

1.累积投票制的适用条件

我国现行公司法对累积投票制未规定必须采用。因此，在我国，累积投票制采用任意主义。只要股份公司章程规定或者股东大会决议采用累积投票制，相关股东大会就必须遵守。否则，其作出的相关决议就可能被撤销。

2. 累积投票制的适用范围

股份公司累积投票制适用于选举公司董事、监事。股份公司股东大会在选举董事、监事时，可以根据公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制。

3.累积投票制的局限

累积投票制产生之日起，关于其优劣的争论就从未停止过。该制度虽对保护中小股东利益起到一定的作用，但这种保证的前提是中小股东持有或者合计持有一定数量的表决权。若中小股东持股数量过低，在持股比例上与大股东相差悬殊，或者中小股东在投票时不能采取一致行动，累积投票制难以充分发挥其应有的作用。

附：法条链接

中华人民共和国公司法(2018修正)

第一百零五条　股东大会选举董事、监事，可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制。

本法所称累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。

本文作者：马良君，上海骥路律所创始合伙人、律师

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